2020年7月31日，發改委與住建部聯合發布《加快補齊城鎮生活汙水處理短板》政策，要求2023 年縣級及以上城市設施能力要基本滿足生活汙水處理需求。我們認為政策將在三個層面影響水處理行業發展：1）加速汙水資源化；2）加速汙水處理下沉；3）實現“水、泥”共治。

點評：政策加速汙水資源化趨勢，釋放千億市場。此次出台的《方案》要求缺水地區、水環境敏感區域，要結合水資源稟賦、水環境保護目標和技術經濟條件，開展汙水處理廠提升改造，積極推動汙水資源化利用，推廣再生水用於市政雜用、工業用水和生態補水等。目前膜法技術是汙水深度處理的最優方案，也是未來的發展方向，我們測算到2025年，我國膜法再生水處理市場總投資將達1071 億元，此次出台的政策有望推動千億市場空間加速開啟。

加速汙水處理市場下沉，鄉鎮水處理市場開始啟動。政策要求沒有汙水處理廠的縣城要盡快建成生活汙水處理設施，現有汙水處理能力不能滿足需求的城市和縣城要加快補齊處理能力缺口。目前大型城市已基本實現了90%以上的汙水處理率，未來汙水處理廠新建需求將下沉至三四線城市以及鄉鎮地區。可以預測，5 萬噸/日以下處理規模汙水處理項目將成為主要競爭市場，汙水處理能力+配套管網將創造950 億新增市場。

因地製宜實現“水、泥”共治，焚燒處置最為受益。政策鼓勵在土地資源緊缺的大中型城市采用“生物質利用+焚燒”處置模式，也鼓勵采用厭氧消化、好氧發酵等方式處理汙泥。此次政策重視汙泥處置，並鼓勵各地因地製宜地選擇汙泥無害化和資源化技術路線，汙泥焚燒技術成熟度最高、處置經濟性最優，市場將被打開，垃圾焚燒龍頭公司將獲得額外焚燒來料。